棉花涨跌真相揭秘 内地纺企或“赔本赚吆喝”

  春节过后，国内纺织企业虽然生产基本正常，但随着旺季的逐渐到来，订单没再次出现旺季特征。。尽管现货销售价格保持稳定，但市场需求并不旺盛。下游纺企开机情况尚可，但棉纱库存持续攀升，随着老订单了机、新订单减少，生产开机可能面临下降风险。

  据国家棉花市场监测系统安徽监测站消息，纺织传统旺季“金三”时间已经过半，但从棉纺企业反映看，“金三”表现不温不火，总体明显没有到达预期，不过各企业表现不一，呈分化态势。

  据调查，进入3月份，节后棉纱价格涨、销量增的景象没有延续，市场重新再回到正常平淡局面，“金三”前半段时间没出现明显的旺季特征，市场需求没有到达预期。企业整体表现不佳，尤其生产低支纯棉纱的企业出现棉纱价格出现小幅下调、销售放缓、库存增加情况。

  相比之下，混纺纱要好于纯棉纱，也算在平淡行情中呈现出的一个亮点。据某棉纺厂负责的人介绍，该厂生产的某个涤棉纱品种供不应求，价格持续小幅上涨。另一家小厂将纯棉改混纺，生产个性化低支产品，受到客户青睐，每吨纱能盈利400多元。

  随着2月下旬棉纺织、面料、服装等终端反馈新增订单不足，明显低于预期，开机率止涨甚至有所回落，部分棉纺厂纱线累库率逐渐上升，因此棉纱出厂报价率先回落，导致郑棉主力合约CF2405随后跳水，目前郑棉CF2405合约在16000元/吨关口上下盘整，多空力量短暂陷入僵持、胶着状态。业内分析，自2023年12月份以来，国内棉花期货、现货的涨跌主要受棉纱等消费终端接单情况、产销形势的推动，棉花需求慢慢地成为决定市场走向、交易商情绪的关键。

  3月14日，郑棉CF2405合约结算价、郑棉纱CY2405合约结算价差仅5300元/吨，较1/2月份5500元/吨以上水平会降低，价差也明显低于正常跨品种交易水平；而3月14-15日内地市场3128B新疆机采棉到厂价与C32S中配机织纱出厂价相差约6200-6600元/吨，较前期有100-200元/吨放大，表明棉纺厂纺C32S棉纱的利润状况稍有好转。但按目前棉纱、棉花现货价格计算，河南、山东、江浙等内地棉纺厂纺C32S及以下支数棉纱仍处于亏损状态或利润非常低，只能尽可能向差异化品种、改纺精梳高支纱/赛络紧密纺等品种（含混纺纱）、新型纤维纱等方向转型，将常规纱、大路货市场让给新疆纱；OE8S-OE16S气流纺纱则主要是采用高支纱、精梳纱等落棉/车肚棉等配棉，纱线品质指标、稳定性仍难与新疆纱、进口棉媲美。从当前棉纱市场形势来看，内地棉纺企业如果仍一味生产中低支常规全棉纱线，或只能是“赔本赚吆喝”。

  相关机构调研湖南，随着近期棉价和棉纱价格回调，棉纺产业景气度下降，订单和销售均遭遇到一定困境。

  湖南一家中大型纺织企业表示，往年春节过后都迎来“金三银四”产销旺季，纺企忙于生产赶制订单，今年节后棉纺产业遇冷，不仅缺少长单和大单，而且销售也面临不确定性。目前企业订单一般接到3至4月份，所以近期企业开机率还能保持高位，生产车间也是三班连续运转，如果后期订单较少，将考虑降低生产负荷。

  另一家主做外销的企业表示，目前外销订单好于内销订单，订单量和利润均好于内销订单。现在外销单销往美欧市场，仍是要求提供全套棉花原料溯源材料。针对外销订单，企业严格遵守规则，不敢使用新疆棉。目前棉花原料库存在一个月左右，棉纱库存在半个月左右，销售压力相对做内销市场的企业暂时不大。尽管目前订单还较为正常，但是相比去年，订单量还是出现了下降。

  在调研过程中也了解到，目前有些开机率在60-70%的企业，生产销售不太乐观，这一些企业原料维持刚需，棉纱库存在一个月左右，销售面临不小的压力。一些纺企表示，今年旺季时期订单不景气，担心5月份进入淡季后订单更少，届时正常生产也将面临更加大困境。